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石药集团在向神州细胞支付合计不超过6.5亿元的不可退还预付款后，未享有SCT400产品的研发成果，无法从产品许可及上市许可持有人的权利中单独获益，需在合同约定的期间内通过指定神州细胞工程作为后续独家生产商，并在实现SCT400产品商业化后获益。

黄付生：我个人觉得最大的风险还是整体宏观经济的风险，明年是“十三五”的最后一年，防风险、去杠杆的最后一年，整体实体经济现在这么差，出清之后，如果整体经济还是失控，没有新的动能，起不来，预期起不来，平稳不住的话，整体宏观经济没有很好的预期，对整体来讲是一个最大的风险。

员工不仅仅是企业的雇佣者，更是企业的合作伙伴。企业与员工应当构建一种“双向忠诚”关系。企业对于员工的态度决定了员工是否具备团队意识，也决定了员工对于企业的忠诚度，而员工的消极反应，也会让企业将员工更加置于自己的对立面。建立两者的双向关系，形成心理契约的缔结，有助于双方长期存续。

2）港股周期股的超额表现与龙头因子IC在时间序列上形成周期性负相关；3）2016年以后，龙头因子IC的波动区间大幅收窄且持续维持在正值区间，龙头公司的超额收益凸显，符合我们一贯强调的“核心资产”理念。四、股息率策略的应用：选择配置时点和如何规避风险

其中，陕国投无论从产品数量，还是资金体量上看，位列68家信托公司的榜首，堪称“A股通道一哥”。03　“防闪崩”名单目前，“去杠杆、去通道”已进入倒计时阶段，陕国投作为“龙头”的影响力，显而易见。但投资者还应关注，多只信托计划产品扎堆的上市公司，因为此前闪崩股的重要特征就在于此。

实际上，大豆是近年来中国从美国进口量最大的农产品，年进口总额在130亿-160亿美元，占从美进口农产品总额的60%左右。从产业链看，大豆主要通过影响油脂、饲料、豆制品价格来影响CPI。目前，国内油脂供应比较充足，尽管加征关税后豆油价格会有所上涨，但棕榈油等丰产会发挥替代效应，整体上油脂价格仍将保持低位。大豆除了可榨油，豆粕也是中国国内生猪等畜禽养殖重要的饲料来源。短期内，美国大豆进口缺口一部分已经由南美大豆直接替代，巴西大豆占中国2018年进口总量的75%，美国占中国大豆进口总量的19%。当然，总供给减少有可能会提升国内豆粕饲料价格，进而推高生猪、禽类等养殖成本，使猪肉等肉类产品价格上涨。但中国畜禽等商品生产供应总量较为充足，生猪和猪肉价格主要由国内供求关系决定，对CPI的影响也有限。豆制品占食品类CPI的权重本身较小，影响更为有限。